本周，上证指数合座呈诊治走势，周跌幅为3.07%，创下5月20日行情诊治以来的新低。不外，在上证指数创下阶段新低的同期，市集却出现了不少超预期的积极信号。

那么，这些积极信号有哪些？能否刺激大盘达成回转？本周的热门话题是修复更新和奥运会，其对A股及关系板块会产生若何的影响？今天，达哥和牛博士就环球热诚的问题张开讨论。

牛博士：达哥，你好。本周上证指数再度下行，何况跌破了2900点。如何看待本周的行情？面前有哪些积极身分和不利身分？请达哥为咱们解读一下。

说念达：本周上证指数跌破了2900点，周跌幅达3.07%，是本年第二大的周跌幅。

不外，天然上证指数的跌幅略大，但个股并莫得大盘发挥的那般着急。本周，一起A股的平均跌幅为0.99%，明显小于上证指数的跌幅。

与此同期，本周出现了不少的积极信号。

最初，等于权重股的补跌，但个股却跌不动了。从周跌幅来看，通盘A股的平均周跌幅明显小于上证指数的跌幅。上证指数跌幅较大，主如果因为权重股、红利股跌幅较大，而这个形状通常发生在诊治行情的末期。尤其周四、周五的时候，大盘的发挥天然仍然较弱，但个股实质上是普涨的。

其次，等于出现不少超预期的事件。在周一的LPR降幅不足预期之后，上证指数启动诊治，但周四启动出现不少超预期事件。比如MLF降息及部分银行进款利率下调、东说念主民币汇率的大涨、3万亿的修复更新阅兵等。在集诊断治的配景下，这些超预期的事件，会给市集不少信心。

第三，当今上证指数的位置在2890点把握，在这个位置隔邻，往常出现了不少的进犯低点。比如2022年4月末的低点、2022年10月末的低点，这两次低点之后，上证指数王人出现了15%把握的涨幅，握续时分均卓绝两个月。

第四，历史数据表示，在经由较永劫分下落之后，周跌幅卓绝3%之后的行情，并不悲不雅。本周上证指数的跌幅为3.07%，而近一年来，上证指数跌幅卓绝3%的情况并不常见，系数出现过3次，有两次酿成阶段性低点，具体情况如下图所示。

第一次上证指数周跌幅卓绝3%的时候，是鄙人跌初期，和面前的情况并不相通。

第二次、第三次周跌幅卓绝3%的时候，均是在上证指数下落了较永劫分之后，和面前的情况较为雷同。这种形状在技艺上叫加快下落，通常是下落趋势行情末期的发挥。同期，面前上证指数出现了日K线的底背离迹象，如果能证据底背离到手，那么其将比7月9日低点时的底背离级别更大，意味着后来的行情可能也更大。

第五，外资看好并回流。近期，贝莱德基金将注册成本金由10亿元增多至12.5亿元东说念主民币。针对三季度的投资契机，多家外资机构默示，多方面迹象表示中国经济正处于稳步规复阶段，其中制造业、破钞、出口等领域蓄意积极向好。7月24日，富士康母公司鸿海发布公告，富士康科技集团将在河南郑州投资10亿。不仅如斯，好意思国苹果公司也启动蜕变了，本年苹果正将之前泛动到印度的产业链，再度转回中国。

说完结故意情况，再说一下不利情况。

第一，增量资金的问题。5月下旬以来，A股在资金面上衰退趋势性的增量资金，看守存量资金博弈的景象。本年2季度，主动职权基金仍不竭净赎回趋势。

第二，经济基本面数据情况。此前不少数据不足预期，亦然市集情感低垂的原因之一。因此，下周的PMI数据就需要要点关注了。7月31日，国度统计局将公布7月PMI数据。6月份，中国制造业采购司理指数（PMI）为49.5%。

第三，成交量。近两周以来，成交量并未明显放大，而进犯底部通常具有放量阳线，但面前衰退这个信号。说到底，成交量是资金招供的信号，如果利好再多，关联词莫得得回资金的招供，那么利好的作用就相比有限。如果下周能见到放量阳线，那么后续行情则相对乐不雅。

牛博士：极端感谢达哥对走势的分析，面前A股照实出现了不少积极信号，但这些积极信号，能弗成酿成行情的转念点，还得看资金的招供度，而成交量等于资金招供的进犯信号之一。周五是上证指数本周独一收涨的一天，这离不开修复更新和以旧换新的战略刺激，对此你若何看？另外，面前巴黎奥运会火爆来袭，这对A股有什么影响？

说念达：修复更新是本周的热门话题，关系个股的发挥亦然明显强于大盘。

7月25日，国度发展蜕变委、财政部印发《对于加力扶直大界限修复更新和破钞品以旧换新的多少步伐》，统筹安排3000亿元把握超长久终点国债资金，加力扶直大界限修复更新和破钞品以旧换新。

7月26日，国新办举行“鼓励高质料发展”系列主题新闻发布会。国务院国资委财务监管与运行评价局阐扬东说念主刘绍娓默示，改日五年，中央企业瞻望安排大界限修复更新阅兵总投资超3万亿元。

这次加力扶直主要有以下几方面。

最初，扶直范围权贵扩大。比如范围扩大到动力电力、老旧电梯等领域修复更新以及要点行业节能降碳和安全阅兵，新增扶直营运船舶和营运货车报废更新。

其次，补贴力度大幅提高。在财政贴息方面，财政贴息从1%提高到1.5%；在修复更新领域，农业机械合座补贴力度栽植50%把握，家电产物补贴圭臬也由10%提高到15%。

终末，得回补贴的门槛有所缩小。

达哥看了一下关系研究讲述，“以旧换新”战略对关系行业是有明显拉动作用的。比如2009-2011年的“以旧换新”，年均拉动家电销售额卓绝1000亿元，约占全年家电零卖额的两成；年均拉动2%的汽车销售额。

但要提神的是，在补贴战略限度后，关系行业的销量均出现明显下滑。比如汽车销量在2011年、家电销售额在2012年均出现了回落。因为该战略所针抵破钞品，是低频的大件开销，抵破钞的影响通常可能是前置改日破钞。

因此，一方面，这个战略在中短期之内可能会带动关系行业的销售额，另一方面，也要提神战略退坡后的销售回落风险。

除了修复更新，本周的另一个热门话题等于奥运会了。本年的巴黎奥运会，开幕时分为2024年7月26日。从历史来看，逢大型畅通会，A股不会有多大的行情。往常八届奥运会时代，上证指数高涨的概率为37.5%，平均下落了3.16%。

奥运会动作海外体育赛事，天然会将环球的提神力眩惑到体育用品关系的方面。面前体育用品及修复的出口金额，保握较好增长。据海关总署败露数据，本年5月份、6月份，我国体育用品及修复出口金额同比增长分歧是22.8%、21.9%。

（张说念达）

凭据国度接洽部门的最新规定，本手记不触及任何操作提议，入市风险自担。

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